10万亿结构性存款迎强监管 “变相高息揽储”不再

10万亿结构性存款迎强监管 “变相高息揽储”不再

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10万亿结构性存款迎来强监管!

©一视财经 文|王晓曦

编辑|西贝

10月18日,银保监会发布了《关于进一步规范商业银行结构性存款业务的通知》(简称“通知”)。

该《通知》明确了结构性存款定义、严格区分结构性存款与一般性存款、加强结构性存款合规销售(包括单一投资者的销售起点金额不得低于1万元人民币或等值外币;向投资者充分揭示风险,不得将结构性存款作为其他存款进行误导销售等);还进行了一个衍生产品交易的约束,对资本金和流动性风险的约束等等。

对此,银保监会有关部门负责人在答记者问时指出,2018年以来,我国结构性存款快速增长的同时,也出现了产品运作管理不规范、误导销售、违规展业等问题。2019年初,结构性存款收益与票据贴现利率出现倒挂,部分企业以票据贴现资金购买高收益率结构性存款,使结构性存款成为套利工具,进一步助推了结构性存款的快速增长,相关问题和风险受到各方面高度关注。

该负责人表示,发布实施《通知》,有利于促进结构性存款业务规范发展,防止不规范的结构性存款无序增长;杜绝结构性存款与票据的空转套利等等。

此外,融360大数据研究院亦指出,结构性存款业务受到限制,银行少了一个揽储利器,今后银行需要加强并优化产品涉及,提升自身投研能力,中小银行揽储压力更大,未来要积极储备人才。

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10万亿结构性存款迎强监管

变相高息揽储不再

所谓结构性存款是指商业银行吸收的嵌入金融衍生产品的存款,通过与利率、汇率、指数等的波动挂钩或者与某实体的信用情况挂钩,使存款人在承担一定风险基础上获得相应的收益。

20世纪90年代末,在我国存款利率大幅走低、银行吸储压力不断加大的背景下,外资银行于2002年发行了首款结构性存款产品。此后,中资银行也相继推出此类产品。2018年以来,受银行存款竞争压力不断加大、“资管新规”禁止发行保本理财产品等因素影响,我国结构性存款快速增长。

央行数据显示,截至9月末,全国大型银行结构性存款余额为38824.59亿元,中小型银行结构性存款余额为69673.49亿元,共计10.85万亿。

然而,随着部分商业银行结构性存款业务快速发展,其中,假结构性存款产品出现等问题尤为凸显。

“自9月份以来,监管层接连下发文件,结构性存款被推到了风口浪尖,可以看出监管层的整治决心,其中最大的问题在于,目前市场上假结构性存款太多。” 融360大数据研究院分析师刘银平表示。

10月18日,银保监会重拳出击,下发了上述《通知》规范结构性存款。上述《通知》不仅明确了结构性存款定义、加强结构性存款合规销售,还明确了业务的准入条件,即提出“商业银行发行结构性存款应当具备普通类衍生产品交易业务资格”;“按照衍生产品业务管理,具有真实的交易对手和交易行为。”

国家金融与发展实验室副主任曾刚指出,“过去我们有一些结构性产品,要么是假结构的,要么是银行不具有普通型金融衍生产品交易资格,只有一些基本型的交易资格,甚至连基本型都没有。过去一段时间,打着结构性存款的旗号,很多银行实际上是在“变相高息揽储”,这实际上是一种监管套利。这一方面体现了业务本身不规范,另一方面扰乱了整个市场,因为拉高了整个存款的成本,抬高了整个银行业的资金成本,这对更好地支持实体经济、压降实体融资成本是不利的。

刘银平也表示,这就意味着只具备基础类衍生产品交易业务资格的银行不能发行结构性存款。该规定针对的目前市场上广泛存在的假结构性存款,背后没有真实的交易对手和交易行为,能以接近100%的概率达到收益上限,银行高息揽储目的非常明显,提高了资金成本,存在一定的市场风险。

他还指出,目前具备普通类衍生产品交易业务资格的银行大部分都是国有银行、股份制银行和外资银行,绝大部分没有牌照的小型银行没有资格发行结构性存款,不过这也会促使小型银行积极申请普通类衍生产品交易业务资格。

此外,上述《通知》还要求银行销售结构性存款应充分揭示风险,向投资者明示“结构性存款不同于一般性存款,具有投资风险,您应当充分认识投资风险,谨慎投资”等等。

刘银平表示,过去很多银行向客户介绍结构性存款时,传递出“保本保息高利率”的错误观念,今后这种行为要禁止。

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设12个月过渡期和“新老划断”

值得一提的是,为确保平稳过渡,《通知》充分考虑对银行经营和金融市场的潜在影响,同时采取设置过渡期和“新老划断”的政策安排。

上述《通知》明确:过渡期为施行之日起12个月。过渡期内,商业银行可以继续发行原有的结构性存款,但应当严格控制在存量产品的整体规模内,并有序压缩递减。对于过渡期结束前已经发行的老产品,商业银行应当及时整改,到期或兑付后结清。过渡期结束后,商业银行新发行的结构性存款应当符合本通知规定。对于由于特殊原因在过渡期结束后仍难以符合本通知规定的商业银行,经银行业监督管理机构同意,采取适当安排妥善处理。

银保监会有关部门负责人表示,相比于仅设置“新老划断”或过渡期安排,《通知》同时采取上述措施,有利于银行资产负债调整和流动性安排,促进业务平稳过渡,避免对银行流动性管理和平稳运行造成影响。

那么,严监管之下,接下来结构性存款又将走向何方?

“假结构性存款将受到约束,部分银行将被迫调整产品的收益结构,今后能达到收益率上限的结构性存款比例将会下降,产品对投资者的吸引力减弱,投资者的风险教育需要加强,结构性存款总规模有可能会有所压降。”刘银平表示。

他还指出,结构性存款业务受到限制,银行少了一个揽储利器,今后银行需要加强并优化产品设计,提升自身投研能力,中小银行揽储压力更大,未来要积极储备人才。此外,银行的大额存单目前利率优势明显,未来竞争会更加激烈。

中泰证券的研报亦曾分析指出,监管趋严后,对存款总量没有影响;套利的结构存款减少后,表内低利率的存款的替代压力边际减少。银行间的存款分化会加剧。未来存款分化将加大,存款的竞争更倚重银行的综合吸储能力,存款更多依靠银行客户关系、渠道和品牌获取,包括对企业客户提供结算服务、现金管理,对个人客户提供的综合理财投资服务等,而不只是高收益的套利产品。

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